دانلود ترجمه مقاله عوامل تاثیرگذار روی نقش سهامداران به واسطه ساختارهای حاکمیت شرکتی

ارزش سهامدار:
ارزش سهامدار، ارزش تحویل داده شده به سهامداران با توجه به عملیات تجاری موفق و قابلیت مدیریت برای رشد سود، بهره‌های سهام و قیمت سهام است. نظریه‌ی تقدم سهامدار بیان می‌کند که شرکت‌ها تحت مالیکت سهامداران آن‌ها قرار دارند؛ مدیران و مدیران اجرایی باید آن چه را که سهامداران/مالکان شرکت از آن‌ها می‌خواهند را انجام دهند؛ و آن چه که سهامداران به طور کلی از مدیران می‌خواهند به حداکثر رساندن «ارزش سهامدار» است که توسط سود در هر سهم سنجیده می‌شود. بهبود ارزش سهامدار دارای اهمیت اولیه برای مدیریت یک شرکت است. مدیریت باید منافع سهامداران را در حین تصمیم‌گیری در نظر بگیرد. هر چه ارزش سهامدار بالاتر باشد، این برای شرکت و مدیریت بهتر خواهد بود. برای این منظور، مکانیسم حاکمیت شرکتی به عنوان مهمترین ابزار برای نظارت عملکرد مالی شرکت و افزایش ارزش سهامدار در نظر گرفته می‌شود. بنابراین، این مطالعه روی تاثیر مکانیسم حاکمیت شرکتی (رهبری جداگانه، سهم مدیر مستقل، رئیس مستقل، استقلال کمیته‌ی نامزدی)، به عنوان بخشی از مکانیسم حاکمیت شرکتی تمرکز کرده است و آن‌ها را به عملکرد شرکتی و ارزش سهامدار ربط می‌دهد. مطالعه‌ی انجام شده روی ارتباط مکانیسم حاکمیت شرکتی، نتیجه‌ی مرکبی را حاصل کرد، برای مثال، نتایج تجربی نشان می‌دهند که ارتباط جداگانه دارای رابطه‌ی مثبتی با ارزش سهامدار است اما این یافته ناسازگار با اغلب مطالعات تجربی در اقتصادهای در حال توسعه است. به طور مشابه، سهم مدیران مستقل نیز دارای ارتباط مثبتی با ارزش سهامدار است که از یافته و استدلال‌های صالح و همکاران (2005) پشتیبانی می‌کند که سهم بزرگی از مدیران مستقل دارای ارتباط مثبتی با عملکرد شرکت هستند و در عین حال مخالف با یافته‌ی بنکل و همکاران (2006) است. مطالعات تجربی نشان می‌دهند که رئیس مستقل، نقش بسیار مثبتی را در ماکسیمم‌سازی ارزش سهامدار و عملکرد مالی شرکت ایفا می‌کند. در نهایت، بسیاری از مطالعات نشان می‌دهند که کمیته‌ی نامزدی می‌تواند دارای تاثیر منفی روی ارزش سهامدار باشد. از این‌رو، ارزش سهامدار به عنوان یک دغدغه‌ی مهم توسط سرمایه‌گذاران، سهامداران و ذینفعان در نظر گرفته می‌شود.

Shareholder Value:
Shareholder value is the value delivered to shareholders due to successful business operation and management’s ability to grow earnings, dividends and share price (Stout, 2013). Shareholder primacy theory state that corporations were owned by their shareholders; that directors and executives should do what the company’s owners/shareholders wanted them to do; and that what shareholders generally wanted managers to do was to maximize “shareholder value,” measured by earning per share (Hillman and Keim, 2001). Improving the shareholder value is of prime importance for the management of a company. The management must have the interests of shareholders in mind while making decisions. The higher the shareholder value, the better it is for the company and management. For this to happen, corporate governance mechanism is considered the most important devices for monitoring the firm financial performance and increasing the shareholder value (Shen and Chih, 2007). Therefore, this study have focused on the impact of corporate governance mechanism (separate leadership, proportion of independent director, independent chairman, independence of nomination committee), as part of corporate governance mechanism, and relate them to corporate performance and shareholder value. Study conducted on the relationship of corporate governance mechanism yield mixed result for instance, empirical results indicate that separate leadership is positively related to the shareholder value but this finding is incongruent with most empirical studies in developing economies (Pfeffer, 1973). Similarly, proportion of independent directors is also positively related to shareholder value which support the finding and arguments of (Saleh et al., 2005), that large proportion of independent directors have a positive relationship with firm performance while opposing the finding of (Benkel et al., 2006). Empirical results shows that independent chairman plays a very positive role in shareholder value maximization and firm financial performance. Finally, many studies suggest that nomination committee can affect the shareholder value negatively (Lang and Stulz, 1993). Hence shareholder value seen as a major concern by the investor, shareholders and stakeholder.