دانلود ترجمه مقاله صورت گردش وجوه نقد و ارزش شرکت

نتیجه گیری:
این مطالعه از چندین جنبه در ادبیات مربوطه مشارکت دارد. اول اینکه، اثتنباط می کنیم که مدیریت جریان نقدی یک مسئله اساسی برای شرکت ها می باشد. سپس جریان های نقدی از فعالیت های اجرایی، سرمایه گذاری و تامین مالی را مطابق با دسته بندی عمومی صورت های جریان نقدی، بررسی کردیم. دوم اینکه، بررسی اثرات صورت های جریان نقدی بر ارزش شرکت، اطلاعات ارزشمندی برای شرکت ها فراهم می کند، بخصوص اینکه بنظر می رسد این مسئله به ندرت در ادبیات موجود به بحث گذاشته شده است. بحث های نادر در مورد این مسئله ممکن است باعث جریان های نقدی درونسو از فعالیت های اجرایی شوند که به عنوان یک سیگنال مفید برای شرکت ها در نظر گرفته می شود. اما، این مطالعه نشان می دهد که نتایج با درک شهودی ما متناقض هستند. سوم اینکه، آشکار می کنیم که شرکت های دارای جریان های نقدی مثبت از فعالیت های اجرایی ممکن است به عنوان یک سیگنال مثبت در نظر گرفته نشوند، زیرا بازار بیش از پیش برای شرکت های تایوانی رقابتی است که این بخاطر رقیبان بیش از پیش زیاد از جانب کره و چین می باشد. در نتیجه، احتمال ندارد که ارزش شرکت افزایش یابد اگر جریان های نقدی درونسو از عملیات های ناشی از افزایش فروش بخاطر حاشیه سود کمتر یا افت فروش بخاطر کاهش سهم بازاری، افزایش یابد. این مطالعه دو دلالت ارزشمند دارد. اول اینکه، شرکت کنندگان بازار ممکن است در نظر نگیرند که جریان های نقدی درونسو از فعالیت های اجرایی یک سیگنال مثبت می باشد اگر جریان های نقدی درونسو از فعالیت ها از کاهش رقابت پذیری بین المللی برای شرکت ها بوجود آمده باشد. دوم اینکه، مسائل اساسی شامل تامین بودجه سرمایه ای، ساختار سرمایه ای و مدیریت سرمایه در گردش از نظر تامین مالی شرکتی بوسیله صورت های جریان نقدی بیشتر ارزیابی می شود زیرا بی نقص بودن صورت های جریان نقدی ارتباط تنگاتنگی با مدیریت مالی و حتی ارزش شرکت دارد. علاوه بر آن، در ادامه بررسی می کنیم که آیا تفاوت هایی بین تایوان و آمریکا از نظر اثر جریان های نقدی ناشی از این فعالیت ها برای ارزش شرکت وجود دارد یا خیر.

Conclusion:
This study may contribute to existing literature in several aspects. First, we argue that cash flow management would be an essential issue for enterprises. We then explored cash flows from operating, investing, and financing activities in accordance with the general classification of cash flow statements.5Second, examining the effects of cash flow statements to firm value would provide valuable information to enterprises, especially that this issue seems seldom discussed in existing literature. The rare discussion of this issue may result in cash inflows from operating activities regarded as a beneficial signal for enterprises. However, this study provides the results contradicted to our cognitions. Third, we reveal that firms with positive cash flows from operating activities may not be regarded as a positive signal since the market is increasingly competitive for Taiwanese enterprises due to more and more competitors from South Korea and China. As a result, firm value is unlikely enhanced if cash inflows from operating resulting from sales increased due to lower profit margin or purchases shrunk owing to market share declined. This study has two valuable implications. First, market participants might not consider that cash inflows from operating activities would be as a positive signal if cash inflows from operating result from international competitiveness declined for enterprises. Second, essential issues including capital budgeting, capital structure, and working capital management in term of corporate finance should be further examined by cash flow statements because the soundness of cash flow statements would be closely related to financial management and even firm value. Besides, we would further investigate if there are differences between Taiwan and U.S. in term of the effect of cash flows from these activities to firm value.