دانلود ترجمه مقاله شرکت های نوپا به عنوان نوآوران در محیط جهانی شدن

نتیجه گیری:
مقاله ارائه شده، عمدتا یک بحث نظری در مورد مسئله ارزش گذاری استارت آپ است. محقق بر روی روش‌های ارزش‌گذاری تمرکز کرده است که برای ارزش‌گذاری استارت آپ در مراحل اولیه توسعه مناسب هستند، یعنی روش برکوس، روش جمع‌آوری عوامل ریسک و روش ارزش‌گذاری کارت امتیازدهی. از تحلیل وضعیت موجود در حوزه ارزش گذاری استارت آپ معلوم می شود که ارزیابی شرکتها در مراحل اولیه دشوار است، زیرا در ارزش گذاری مشکلاتی از قبیل موارد زیر وجود دارند: نداشتن یا محدود بودن سابقه مالی و حسابداری، فروش و درآمد کم یا صفر؛ وابستگی به سرمایه مالکان با تاثیر بر هزینه های سرمایه، احتمال شکست زیاد که سرمایه گذاران را در اعمال اصل تداوم فعالیت در ارزیابی دچار مشکل می کند، نقدینگی نسبتا پایین سهم سرمایه، منحصر به فرد بودن یک استارت آپ در مقایسه آن با سایر شرکت ها و این واقعیت که اکثر دارایی ها نامشهود هستند. مشخص است که نمی‌توان یک رویکرد ارزش‌گذاری «کلی» برای ارزش‌گذاری استارت آپ به کار برد، زیرا استارت‌آپ از یک سو با ویژگی منحصربه‌فرد و از سوی دیگر عدم قطعیت مشخص می‌شود.

Conclusion:
The presented article is mainly a theoretical discussion about the issue of start-up valuation. The author focused mainly on valuation methods that are suitable for start-up valuation in the earliest stages of a start-up development, namely Berkus method, Risk factor summation method, and Scorecard valuation method. From the analysis of current situation in the area of start-up valuation follows that valuating of pre-revenues firms is the most difficult, since in valuing are presents problems such as: no or limited financial and accounting history, low or zero sales and earnings, dependence on owners´ capital with an impact on the costs of capital, high probability of failure that makes difficult investors to apply going concern principle in valuating, relatively low liquidity of capital share, uniqueness of a start-up in the context of its comparison with other firms, and fact that most assets are intangible. Thereby it is obvious, that is not possible to apply a “general” valuation approach to start-up valuation, since a start-up is characterized by the unique on the one hand and uncertainty on the other.