دانلود ترجمه مقاله ارزیابی جامعی از چارچوب های ریسک آشفتگی مالی

نتیجه گیری:
با پردازش داده ها با تحلیل واریانس (ANOVA)، رگرسیون خطی ساده و ANCOVA، نتایج منجر به تایید اعتبار فرضیه پیشنهادی در رابطه با وجود تفاوت معنی دار بین میانگین نسبت های مالی شرکت های عملکردی و فاقد توانایی پرداخت بدهی، و طبق تاثیر برآورد شده ریسک آشفتگی براساس داده های مالی شد (که براساس بازده سهام محاسبه شده است). اعتبارسنجی این فرض ها نشان می دهد که آیا هدف تحقیق در مورد تست مربوط بودن اطلاعات درباره ریسک آشفتگی برای تصمیمات سرمایه گذار بر حسب خرید یا فروش سهام، و تاثیر بر بازده سهام برای شرکت های رومانیایی پذیرفته شده در RASDAQ حاصل شده است، یانه. نتایج با نظارت آهارونی و همکارانش (1980) و زاگرین و همکارانش (198) مطابقت دارد که پدید آشفتگی مالی را "خبری بد" می دانند که بازخورد معکوس دارد. اگرچه رویداد معکوس وقوع ورشکستگی (یا عدم توانایی پرداخت دیون) است، که ممکن است توسط شرکت های دارای سازماندهی مجدد از طریق ورشکستگی یا انحلال به انجام برسد، سرمایه گذارانی که در بازار سرمایه رومانی کار می کنند، معمولا بعد از ورشکستگی متوجه وضعیت نامساعد عدم توانایی پرداخت دیون می شوند. از متغیرهایی که در مدل رابو میرونیکو ارائه شد، متغیرهای مورد تحلیل از دیدگاه شرکت های عملکردی و شرکت های دچار آشفتگی مالی و هم چنین برحسب سه گروه ریسک با هم متفاوت بودند. این نتایج مدل رابو میرونیکو را اعتبارسنجی کردند. در رابطه با مدل های اقتصادسنجی حاصل، نمره ZRM و عضویت شرکت در گروه پر ریسک بر CGY تاثیر می گذارد و در نتیجه تصمیمات CGY سرمایه گذاران را تحت تاثیر قرار می دهد، نتیجه ای که تا حدی پیش بینی می شد. هیچ سرمایه گذاری با هر سطح منطقی احتمال ورشکستگی شرکت را قبول نمی کند. ضرورت چنین تحقیقی براساس انجام تحقیق در رومانی تعیین می شود، بویژه مدل های آماری که بتوان برای تعیین وضعیت دشوار بدون در نظر گرفتن تاثیر آنها بر بازده سهام بکار برد. برای سرمایه گذار پتانسیل، آگاهی از احتمال ریسک آشفتگی که با عدم توانایی در پرداخت بدهی، ورشکستگی یا زیان قابل توجه مشخص می شود، حائز اهمیت است و در تصمیماتش بازتاب پیدا می کند. محدودیت های این تحقیق عمدتاً به اندازه و ماهیت نمونه مربوط است که 46 شرکت دچار مشکلات مالی را از بخش صنعت در دوره 2014-2008 شامل می شود. در عین حال، تحقیق حاضر فقط بر تحلیل تاثیر فاکتورهای مالی بر تصمیمات سرمایه گذار تمرکز داشت و برخی فاکتورهای غیرمالی را به عنوان متغیر کنترل بررسی نکرد. اما تحقیقات آتی با هدف کاهش یا رفع این محدودیت ها و با تمرکز بر تاثیر نظر حسابرس و تداوم فعالیت خواهد بود.

Conclusions:
After processing the data using analysis of variance (ANOVA), simple linear regression and ANCOVA, the results led to the validation of the proposed working hypothesis regarding the existence of significant differences between the mean values of financial ratios of the performant companies and insolvent, and according to the influence of the distress risk estimated based on financial data (computed on the stock return basis). Validation of these assumptions determine to achieve the goal proposed of testing the relevance of information on the distress risk on the investors decisions, regarding the purchase or sale of shares, with impact on stock return, for Romanian listed companies on RASDAQ. The results are consistent with the views expressed by Aharony et al. (1980) and Zavgren et al. (1988) that considers the phenomenon of financial distress as a “bad sign”, which act in reverse. Although adverse event is the occurrence of insolvency, which can be completed either by reorganizing companies, either through bankruptcy and liquidation, investors who act on the Romanian capital market, notes rather the unfavourable state of insolvency often followed by bankruptcy. From the variables presented in Robu-Mironiuc model, the variables analysed differ from the point of view of performant companies and financial distress companies, as well as from the point of view of the three risk categories. These results again validate the model Robu-Mironiuc. Regarding the econometric models obtained, ZRM score and membership of a company in the high risk category influence CGY and therefore investors' decisions CGY, result considered to be somewhat expected. No investor, no matter how rational is, will accept the possibility of disappearance of the company. The necessity of such a study is determined by the existence in the Romanian literature, especially statistical models that can be applied to determine the state of difficulty, without taking into account their impact on stock return. For a potential investor, knowing the probability distress risk, characterized by insolvency, bankruptcy or significant losses is important, always reflecting their decisions. The limits of this study relate mainly to the size and nature of the sample which contains 46 companies with financial difficulties, from industry, in the period 2008-2014. At the same time, the study was focused only on the analysis of the influence of financial factors on investors’ decisions without taking into question a number of non-financial factors as control variables. However, future research directions aimed precisely at reducing or eliminating these limitations, focusing on the influence of audit opinion on going concern.