دانلود ترجمه مقاله آیا خبرگی مدیران ارشد در ایالات متحده اهمیت دارد؟ مدارکی از شرکت های چینی

مقدمه:
شرکت های خارجی که سهام خود را در بورس سهام داد و ستد میکنند در جذب سرمایه گذران و تحلیل گران آمریکایی با توجه به تفاوت های زبانی، عملی، و نهادی میان کشور خود و ایالات متحده با موانع جدی مواجه هستند. این مقاله آثار مطلوب زمینه ای از مدیران ارشد آمریکایی را در جذب سرمایه گذاران و تحلیل گران با استفاده از اطلاعات حاصل از شرکت های چینی ثبت شده در ایالات متحده بررسی میکند. ما پیش بینی میکنیم که شرکت های چینی ثبت شده در ایالات متحده که در آنها مدیران ارشد فعالیت میکنند در جذب بیشتر سرمایه گذاران و تحلیل گران نهادی در آمریکا تجربه دارند.
نتیجه گیری:
ما از شرکت های چینی ثبت شده در آمریکا به عنوان نمونه تحقیق خود استفاده کردیم که مدیران ارشدی (مثل CFOها یا CEOها) با تجربه کاری در آمریکا یا کیفیت های آموزشی حاصل از جذب بیشتر سرمایه گذاران نهادی و تحلیل گران استخدام میکند. علاوه بر این، ما دریافتیم که CFOهای با تجربه بر نتایج غالب شدند. برای حذف استدلال توانایی ذاتی، ما توانایی ذاتی CFO را مطابق با Giannetti et al. (2014) کنترل کردیم. ما از روش دو مرحله ای هکمن برای حذف اثر انتخاب استفاده کردیم و نتایج سازگاری باقی ماند. با این وجود، ما دریافتیم که ما به طور کامل نمیتوانیم مشکل درونی تطبیق مدیران شرکت را حل و فصل نماییم. بر اساس شواهد حاصل، ما دریافتیم که شرکت هایی با مدیران باتجربه آمریکایی تمایل به برگزاری کنفرانس های تلفنی بیشتر دارند و مسئله پیش بینی مدیریت بیشتری را به صورت داوطلبانه دارند. نتایج ما نشان داد که شرکت های خارجی تلاش میکنند تا معایب اطلاعاتی یا فاصله روانی سرمایه گذاران و تحلیل گران را با استخدام مدیران ارشد با تجربه آمریکایی کاهش دهند. یافته های ما درک عمیق تری از مکانیسم هایی ارائه میدهد که باعث تسهیل شرکت های چینی ثبت شده در آمریکا برای دستیابی به سرمایه یا منابع بین المللی شده و نتایج ممکن است به سایر شرکت های خارجی نیز تعمیم یابد.

Introduction:
Foreign firms that trade their equity on US stock exchanges face serious obstacles in attracting US investors and analysts due to the linguistic, procedural, and institutional differences between their home country and the United States (Lundholm et al., 2014). This paper examines the favorable effects of top executives’ US background in attracting US institutional investors and analysts using data from US-listed Chinese firms. We predict that US-listed Chinese firms whose top executives have experience in working in the US attract more US institutional investors and analysts.
Conclusion:
We use US-listed Chinese firms as our research sample and find that firms that hire top executives (i.e., CEOs or CFOs) with work experience in the US or educational qualifications from the US attract more analysts and institutional investors. Further, we find that CFOs’ US experience dominates the results. To eliminate the innate ability argument, we control for CFO innate ability by following Giannetti et al. (2014) and the results remain consistent. We use the two-stage Heckman method to eliminate selection bias and the results again remain consistent. Nevertheless, we acknowledge that we cannot totally resolve the firm–executive matching endogeneity problem. As supporting evidence, we find that firms with US-experienced executives tend to hold more conference calls and voluntarily issue more management forecasts. This complements previous studies documenting the effect of information disclosure on analysts’ and institutional investors’ activities by looking beyond the outcomes and identifying the core management drivers. Our results suggest that foreign firms attempt to lower investors’ and analysts’ information disadvantage or psychological distance by hiring top executives with US experience. Our findings provide a deeper understanding of the mechanisms that facilitate US-listed Chinese firms to obtain international capital or resources and the results may be generalizable to other foreign firms cross-listed on US exchanges.