دانلود ترجمه مقاله حرکت مشترک در بازارهای ارز دیجیتال

نتیجه گیری:
ما الگوهای حرکت همزمان متغیر با زمان بازار رمزارزها را با کمک روش‌ های مبتنی بر موجک بررسی کردیم. از نرخ روزانه دوگانه مبادله چهار رمزارز اصلی یعنی بیت کوین، اتریوم، لایت و دش کوین از 7 آگوست 2015 تا 24 مارس 2018 برای تجزیه و تحلیل استفاده شد. ابتدا، بیت کوین را با استفاده از همبستگی چندگانه موجک و همبستگی متقابل، به عنوان رهبر بالقوه بازار شناسایی کردیم. در مرحله بعد، همبستگی چندگانه محلی موجک را برای قیمت رمزارزهای مشخص شده تخمین زدیم. بواسطه نتایج، می ‌توانیم مشاهده کنیم که همبستگی از یک ماهیت چرخه ‌ای دوره ‌ای و قیمت رمزارزها تحت تاثیر حرکت قیمت بیت کوین قرار دارد. زمانی که قیمت بیت کوین در حال افزایش است، تقاضای دارایی های ارزدیجیتال و در نتیجه قیمت سایر رمزارزها افزایش می یابد. برعکس، هر افت قیمت در بیت کوین بلافاصله در قیمت سایر رمزارزها منعکس می شود. از منظر سرمایه گذار، این جفت سازی سایر رمزارزها با بیت کوین یک معضل ایجاد می کند. در حالی که دارایی‌ های رمزارز می ‌توانند همراه با سایر دارایی‌ ها مانند سهام و اوراق قرضه به ‌عنوان ابزار محافظت در یک سبد سنتی، عمل کنند، ما پیشنهاد نمی‌ کنیم سبدی کاملاً متشکل از دارایی‌ های رمزارز بسازیم. بر اساس شواهد به دست آمده از تجزیه و تحلیل، ایجاد یک سبد بر اساس رمزارزها در این مقطع زمانی می تواند کار خطرناکی باشد، زیرا قیمت ‌های آلتکوین عمدتاً تحت تاثیر قیمت بیت‌ کوین قرار دارد و هرگونه شوک در بیت کوین بلافاصله به آلتکوین منتقل می ‌شود. حتی با نگاهی به ارزش بازار خارج شده ازحالت توازن در بازار رمزارز؛ با توجه به اینکه بیت کوین تقریباً 50% از کل سرمایه بازار را در بر گرفته، ایجاد یک سبد که به طور کامل از دارایی های رمزارز تشکیل شده باشد، کار عاقلانه ای نخواهد بود.

Concluding remarks:
We studied the time varying co-movement patterns of the crypto-currency markets with the help of wavelet-based methods. Daily bilateral exchange rate of four major cryptocurrencies namely Bitcoin, Ethereum, Lite and Dashcoin from 7 August, 2015 to 24 March, 2018 were used for the analysis. First, we identified Bitcoin as potential market leader using Wavelet multiple correlation and cross correlation. Next, we estimated Wavelet Local Multiple Correlation for the given crypto-currency prices. From the results, we could observe that the correlation follows an aperiodic cyclical nature, and the crypto-currency prices are influenced by Bitcoin price movements. The demand for crypto- assets increases when Bitcoin prices are on the rise, resulting in a price rise in other crypto-currencies. Conversely, any price drop in Bitcoin is immediately reflected in other crypto-currency prices. From an investor perspective, this coupling of other crypto-currencies with Bitcoin creates a dilemma. While crypto-currency assets can possibility act as instruments of hedge in a traditional portfolio, along with other assets such as equities and bonds, we do not suggest constructing a portfolio entirely composed of Crypto-assets. From the evidences obtained from the analysis, constructing a portfolio based on cryptocurrencies may be risky at this point of time as the alt-coin prices are mainly driven by Bitcoin prices, and any shocks in the latter is immediately transmitted to the former. Even by looking at the skewed market capitalization in the crypto-currency market; with Bitcoin occupying almost 50% of the total market capitalization, it would not be prudent to construct a portfolio that entirely consists of crypto-currency assets.