دانلود ترجمه مقاله سرمایه گذاری مسئولیت پذیر اجتماعی شرکت: نوع دوستی و اعتبار مدیرعامل

نتیجه گیری:
مانند همه سرمایه گذاری ها، سرمایه گذاری بر مسئولیت اجتماعی به یک سری دلایل انجام می شوند. شاید ساده انگارانه باشد، اما بعضی ممکن است سرمایه گذاری بر مسئولیت اجتماعی را ناسازگار با منافع سهامدار ببینند. با این وجود، در بسیاری از موارد، سرمایه گذاران منافع خاصی از سرمایه گذاری مسئولیت اجتماعی کسب می کنند. برای مثال، سرمایه گذاری بر مسئولیت اجتماعی می تواند به شرکت کمک کند تا کارمندان بهتری را استخدام و حفظ کنند و روابط بهتری با مشتریان برقرار کنند ، که هردو ارزش ذاتی شرکت را ارتقاء می دهند. در موارد دیگر، سرمایه گذاری مسئول اجتماعی را می توان برای ارتقاء روابط با مقامات دولتی برای کاهش بالقوه هزینه های مقرراتی و یا دعاوی حقوقی، طراحی نمود. همه این ممکن است نشان دهد شرکت ها به سرمایه گذاری بر مسئولیت اجتماعی ، درست مثل دیگر سرمایه گذاری ها می نگرند- این سرمایه گذاری ها اگر برای سرمایه گذاران ارزش افزایی می کند و یا اگر مدیران یک منفعت شخصی از سرمایه گذاری درک کنند، انجام می شوند. در مورد سرمایه گذاری های مسئولیت اجتماعی، مدیران ممکن است این سرمایه گذاری ها را بخاطر این انجام دهند که با ارزش های شخصی آنها یا دغدغه های شغلی آنها همخوانی دارند، و این در بعضی از حوزه ها با داشتن یک اعتبار بخاطر دفاع و پیشگام بودن از سرمایه گذاری های مسئولیت اجتماعی، قابل بهبود است. با در نظر گرفتن این مسائل، این تحقیق عوامل مختلفی که مدیران را انگیزش می دهد تا سرمایه گذاری مسئولیت اجتماعی انجام دهند، را بررسی می کنند. همانگونه که انتظار می رفت، فهمیدیم که این سرمایه گذاری ها برای صنایع مختلف، تنوع قابل توجهی دارند و با یک سری مشخصات شرکتی، همبستگی دارند. در عین حال، ما دریافتیم که تعدادی از مشخصات شخصی مدیرعامل نیز تاثیر معناداری بر سرمایه گذاری CSR دارند. مهمتر از همه اینکه، بعد از ثابت نگه داشتن عوامل دیگر، فهمیدیم که مدیرعاملان جوان تر، مدیرعاملان خانم، مدیرعاملانی که به دو حزب سیاسی مهم کمک مالی می کنند و مدیرعاملانی که بیشتر در رسانه ها پیدایشان می شوند، به میزان معنداری بیشتر در CSR سرمایه گذاری می کنند. این نتایج قویاً بیان می کنند که این نوع مدیرعاملان ، منافع خصوصی بیشتری از این سرمایه گذاری ها دریافت می کنند یا آنها را سازگارتر با ارزش سهامدار می بینند. نتایج ما برای اصلاح مسائل برونزادی بالقوه و یک دسته از مسائل اقتصاد سنجی بالقوه دیگر، قوی و معتبر هستند.

Conclusions:
Like all investments, socially responsible investments are made for a variety of reasons. Perhaps naively, some may view socially responsible investments as being inconsistent with the interests of shareholders. However, in many cases, investors receive specific benefits from socially responsible investments. For example, socially responsible investments may help the company recruit and retain better employees and foster better relations with customers, both of which enhance the company's intrinsic value. In other cases, socially responsible investments may be designed to enhance relations with government officials to potentially reduce regulatory and/or litigation costs. All of this might suggest that companies look at socially responsible investments much like they do all other investments — they are undertaken if they create value for investors, and/or if managers perceive a personal benefit from the investment. In the case of socially responsible investments, managers might undertake these investments because they are consistent with their personal values or their career concerns, which may be enhanced in some circles by having a reputation for championing socially responsible investments. With these issues in mind, this study explores the various factors that motivate managers to make socially responsible investments. As expected, we find that these investments vary considerably across industries and are correlated with a variety of firm characteristics. At the same time, we find that a number of CEO personal characteristics also have a significant influence on CSR investment. Most notably, after controlling for other factors, we find that younger CEOs, female CEOs, CEOs who donate to both major political parties, and CEOs who appear in the media more frequently are significantly more likely to invest in CSR. These results strongly suggest that these types of CEOs either receive greater private benefits from these investments or they view them as being more consistent with shareholder value. Our results are robust to correct for potential endogeneity problems and a battery of other potential econometric issues.