دانلود ترجمه مقاله تصمیم گیری در زمینه ریسک جریان نقدی و ساختار سرمایه

نتیجه گیری:
در این مطالعه، رابطه بین نوسانات جریان نقدی و تصمیمات ساختار سرمایه را بررسی می کنیم. مشاهده می کنیم که یکی از پاسخ های شرکت ها به افزایش ریسک جریان نقدی، افزایش ریسک جریان نقدی برای افزایش استفاده آنها از اهرم مالی می باشد. درحالی که این رابطه به صورت کلی مشهود است (یک رابطه مثبت و معنادار بین نوسانات جریان نقدی و استفاده از بدهی وجود دارد)، اما شدت آن بوسیله شرکت های دارای کمترین جریان نقدی در گردش، تعیین می شود. شرکت ها را براساس جریان های نقدی در گردش مرتب می کنیم و مشاهده می کنیم که شرکت های دو چارک پایین، یک رابطه مثبت و معنادار بین بدهی و نوسانات جریان نقدی دارنتد. مشاهده می کنیم که شرکت های دو چارک بالا از نظر جریان نقدی در گردش، چنین رابطه معناداری را نشان نمی دهند. نتایج گویای آن هستند که افزایش ریسک جریان نقدی (بیتس و همکاران، 2009) بر تصمیمات ساختار سرمایه تاثیر می گذارند و با مطالعه هوانگ و ریتر (2016) از این نظر همخوانی دارند که نشان دهنده اتکا به بدهی برای شرکت هایی است که افت جریان نقدی در گردش را تجربه می کنند.

Conclusion:
In this study, we examine the relationship between cash flow volatility and capital structure decisions. We see that one way firms respond to increasing cash flow risk is to increase their use of leverage. While this relationship is evident in the aggregate (there is a positive and significant relationship between cash flow volatility and the use of debt), the significance is driven by firms with the lowest operating cash flows. We sort firms into quartiles based on their operating cash flows and find that the firms in the lowest two quartiles have a positive and significant relationship between debt and cash flow volatility. We see that firms in the highest two quartiles of operating cash flows show no such statistically meaningful relationship. The results suggest that increases in cash flow risk (Bates et al., 2009) affect capital structure decisions and are consistent with the Huang and Ritter (2016) study that demonstrates a reliance on debt for firms experiencing operating cash flow shortfalls.