دانلود ترجمه مقاله ارزیابی یک شرکت نوپا و بررسی روندهای آتی

بحث و بررسی و تحقیقات آینده:
در اقتصاد امروزی، شرکت‌های استارت‌آپ بازیگران بسیار مهمی هستند. استارت‌آپ‌ها از نظر ارزش اقتصادی (استانگلر 2019)، نوآوری فناوری (کوی و همکاران، 2020) و ایجاد شغل (کالوینو و همکاران 2016) مشارکت قابل توجهی دارند. بنابراین با توجه به گستردگی و اهمیت اقتصاد استارت‌آپ‌ها، داشتن روش های صحیح سنجش ارزش آنها بسیار مهم است. به دلیل ویژگی‌های خاص شرکت‌هایی که در مراحل اولیه خود می باشند، یافتن روش مناسب برای ارزیابی ارزش آنها آسان نیست. گفته می‌شود که ارزش‌گذاری استارت‌آپ‌ها بیشتر کار هنری است تا علمی (کوهن، 2018). روش‌های ارزش گذاری قدیمی (رویکرد هزینه، رویکرد درآمد و رویکرد بازار) برای استارت‌آپ‌ها نامناسب هستند. بنابراین، با گذشت زمان، پیشینه اثار دانشگاهی و سرمایه گذاران باتجربه، مدل های ارزش گذاری جایگزین و نوآورانه ای را برای این نوع شرکت ها ارائه کردند. با این مقاله مفهومی، مروری سیستماتیک برپیشینه آثار مربوط به روش‌های نوآورانه اصلی ارائه کرده و مزایا و معایب هر کدام را بیان می نماییم. همچنین روش اختیار انتخاب حقیقی، روش سرمایه گذاری خطرپذیر، روش فرست شیکاگو، روش DCF اصلاح شده و روش‌هایی را که مستقیما توسط سرمایه‌گذاران یا متخصصان با تجربه ارائه شده اند همچون قانون یک سوم، روش جایگزینی، تعادل مبتنی بر ارزش روش برکوس، روش کارت امتیازی، روش جمع‌بندی عوامل خطر و ارزش‌گذاری وب خودکار ارائه شده برای ارزیابی ارزش استارت آپ تجزیه و تحلیل نمودیم. نتایج نشان داد که در حال حاضر هیچ روش "عالی" برای ارزیابی ارزش راه استارت آپ وجود ندارد. هر مدل تحلیلی دارای معایب قابل توجهی است و احتمال بهبود بالا می باشد. ما شاهد حذف تدریجی مدل های ارزش گذاری دلخواه هستیم و مشخص شده است که برای ارزیابی بهتر ارزش استارت آپ، باید سه جنبه را در نظر گرفت: توجه به پیش بینی های آینده به جای داده های گذشته، استفاده از احتمال برای در نظر گرفتن سناریوهای مختلف، درک و توجه به مدل کسب و کار خاص یک استارتاپ به جای داده های مربوط به شرکت های قابل مقایسه در بازار. امروزه هیچ یک از روش های مورد بحث این سه ویژگی را به طور هماهنگ ارائه نمی دهند. در سایه این شواهد، انتظار داریم که در آینده نزدیک، آثار دانشگاهی روش‌های ارزش‌گذاری جدیدی را ارائه دهند (یا روش‌های موجود را تکمیل کنند) که باید سه ویژگی مذکور را در نظر بگیرند. به این ترتیب، می‌توان روش مناسب‌تری برای ارزیابی ارزش استارت آپ، روشی برای کاهش عدم قطعیت و نشان‌ دادن بهتر ارزش استارت آپ، و قابل اطمینان‌تر کردن ارزش‌گذاری استارت‌آپ ارائه کرد.

Discussion and Future Research:
In today's economy, startup companies are very important actors. Startups contribute dramatically in terms of economic value (Stangler, 2019), technology innovation (Choi et al., 2020) and job creation (Calvino et al., 2016). Therefore, taking into consideration the spread and the importance of the economy for startups, it is important to have correct methods to measure their value. Because of the particular features of early-stage companies, it is not easy to find an adequate method to assess their value. Startup valuation is often said to be more art than science (Kahn, 2018). Traditional valuation methods (cost approach, income approach and market approach) are unsuitable for startups. Therefore, over time, the academic literature and experienced investors created alternative and innovative valuation models for these kinds of companies. With this conceptual paper, we provided a systematic literature review about the main innovative methods, outlining the advantages and limits of each. In particular, we analysed the real option method, the venture capital method, the first Chicago method, the modified DCF method and methods developed directly by experienced investors or practitioners, such as the rule of thirds, the replacement method, the value-based balance sheet, the Berkus method, the scorecard method, the risk factor summation method and the automatic web valuator created to assess startup value. The results showed that there is currently no "perfect" method to assess startup value. Each analysed model has significant limits, and the possibilities for improvements are many. We are witnessing a gradual withdrawal from more arbitrary valuation models, and consciousness is growing that to better assess startup value, it is necessary to consider three aspects: attention to future forecasts instead of past data, using probability to consider different scenarios, an understanding and paying attention to the specific business model of a startup rather than data on comparable companies in the market. Today, none of the discussed methods integrates these three features harmoniously. In the light of this evidence, we expect that in the near future, the academic literature will develop new valuation methods (or will perfect existing ones) that should consider the three characteristics mentioned previously. In this way, it would be possible to create a more suitable method for assessing startup value, a method to reduce uncertainty and that better represents startup value, making startup valuation more reliable.